大宗商品对消费需求的上升十分敏感，并在短期内表现为价格的上涨
全球流动性与大宗商品价格
管清友 魏政
摘要：流动性过剩产生的基本原因是发达国家的以低利率为特征的宽松货币政策和新 兴市场国家外汇储备增加导致基础货币发行增加。流动性过剩是大宗商品价格产生泡沫的最 主要原因，需求引致的价格上涨是流动性过剩的必然结果。货币政策、美元走势以及投机活 动都是影响大宗商品价格的重要原因。全球金融危机以后，国际大宗商品价格进入了震荡期。 但目前震荡期还没有结束，并有可能出现再次暴涨的局面。全球金融危机之前，对美元的价 格弹性不同是大宗商品价格出现分化的主要原因。全球金融危机之后，国际资本在不同商品 品种之间的转换是大宗商品价格出现震荡的主要原因。货币政策、美元走势以及投机活动都 是影响大宗商品价格的重要原因。不同供给价格弹性的商品对于货币供应冲击在短期内的反 应是不同的。大宗商品对消费需求的上升十分敏感，并在短期内表现为价格的上涨。
关键词：流动性 大宗商品 货币供给 传导机制 价格弹性
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